PARE DE PERDER DINHEIRO! Vieses comportamentais nos investimentos
João Luiz Braga — Engenheiro eletricista pela USP, sócio e analista de investimentos da gestora Encore, com passagem por XP e Credit Suisse Hedging-Griffo e quase 20 anos de mercado
Fabio Fares — Especialista em análise macro, dólar e investimentos no exterior, com mais de 25 anos de mercado financeiro, monitor e professor do Viver de Renda
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O sucesso nos investimentos depende menos de conhecimento técnico e mais de comportamento: só existe o preço da tela de hoje e a decisão de hoje — olhar para trás, para o preço médio ou para o que você já perdeu, é o que destrói carteiras.
Pra fazer hoje
Comece hoje um diário de decisões de investimento: antes de comprar ou vender qualquer ativo, escreva o que você espera que aconteça e por quê — e revise meses depois para confrontar sua própria narrativa com os fatos.
Resumo
No episódio 88 do Os Sócios Podcast, Bruno e Malu Perini recebem o gestor João Luiz Braga (Encore Asset) e Fábio Fares (especialista em macro e monitor do Viver de Renda) para discutir vieses comportamentais e psicologia financeira aplicada aos investimentos. A conversa parte da origem evolutiva desses vieses — o comportamento de manada que garantiu a sobrevivência na floresta mas atrapalha na bolsa — e percorre os principais deles: viés de confirmação, viés retrospectivo, status quo, dissonância cognitiva, ancoragem, aversão à perda, efeito posse, efeito halo e FOMO.
Braga compartilha processos práticos que usa na gestora para reduzir vieses: uma lista obrigatória de perguntas antes de cada decisão (incluindo "o que o mercado pensa?" e "descreva seu esforço para achar a opinião contrária"), o exercício mental diário de zerar a carteira e recomprá-la do zero, o diário de decisões no Evernote e reuniões semanais de compromisso público. Ele defende que o preço médio é uma ficção mental — só existe o preço da tela e a decisão de hoje — e relata o desconforto físico de ir contra a manada comprando bolsa em queda.
O episódio também aborda a dificuldade social de mudar de opinião em redes sociais, o caso do Bitcoin e da ancoragem em preços antigos, a armadilha da marcação na curva das NTN-Bs versus a marcação a mercado da bolsa, e o papel do sistema 1 (intuição) como ferramenta legítima quando combinado com dados. Fecham com exemplos de investidores geniais que caíram em vieses: Stanley Druckenmiller na bolha da Nasdaq e Isaac Newton na Bolha dos Mares do Sul.
